双鹭药业：近1亿元认购民生证券股份
事件：双鹭药业(002038)公告称，公司拟出资9982.4万元以每股1.60元的价格认购民生证券向特定法人机构发行的新股6239万股。认购完成后公司持股总数占民生证券改制和增资扩股后总股本的2.73%。神光分析：1、投资资金将主要用于扩大民生证券投资营运资金的规模。本次投资是公司为提高部分资金利用效率所采取的投资方式之一，仅占公司目前现金资产的四分之一，不会影响公司日常生产经营，对公司未来发展方向及主营业务均不构成实质影响。2、公司是我国基因工程药物行业的骨干企业，主营业务为肿瘤、心脑血管疾病、肝炎、器官移植领域的基因工程药、化学、生化药的研发生产。09年中报披露近三年公司净利润复合增长率达到86%，08年以来公司生物医药制造业毛利率一直高达80%以上，净利润率高达60%以上，体现出非常高的盈利能力。3、公司09年中期实现每股收益0.477元，净利润同比增长23%，公司预计09年前三季度净利润增长在30%以内。公司主业经过前两年连续翻番的高速成长后，目前已转入相对平稳的增长期。目前股价对应09、10年动态PE分别33倍、26倍，估值基本合理。
